Με την 90ήμερη παύση των δασμών του Τραμπ, ο S&P 500 σημείωσε ράλι πάνω από 9,5%, το μεγαλύτερο ράλι από την κρίση του 2008 ή τη Μεγάλη Ύφεση! Ωστόσο, αυτό που είναι ακόμα πιο εντυπωσιακό είναι αυτό που συνέβη στις αγορές πολύτιμων μετάλλων, κάτι που έχουμε δει μόνο τρεις φορές τον περασμένο αιώνα.
Από τις 9 Απριλίου, η αναλογία χρυσού προς ασήμι έφτασε στο σπάνιο 100:1, που σημαίνει ότι ο χρυσός είναι πλέον 100 φορές πιο ακριβός από τον αντίστοιχο βιομηχανικό του κλάδο. Λόγω αυτής της ιστορικά σπάνιας διαφοράς τιμών και υπό το φως των διαγραμμάτων που ακολουθούν, επέλεξα να ενισχύσω την έκθεση της εταιρείας μας στο ασήμι.
Η πρώτη φορά που συνέβη ήταν στο τέλος της βάναυσης bear market που ξεκίνησε αφότου οι Hunt Brothers κατέληξαν στην αγορά ασημιού και την οδήγησαν στα 50 $/oz το 1980 στο χαμηλότερο επίπεδο που παρατηρήθηκε το 1991. Όταν ο χρυσός ήταν 100 φορές ασήμι το 1991, σήμανε κυριολεκτικά το τέλος της φέρουσας αγοράς και άνοδο 6% στα επόμενα δύο χρόνια.
Το δεύτερο γεγονός 100X έλαβε χώρα τον Μάρτιο του 2020, σημειώνοντας ένα σημαντικό πάτο για το ασήμι. Αφού κορυφώθηκε σε κάτι λιγότερο από 50 δολάρια ανά ουγγιά το 2011, το ασήμι εισήλθε σε μια παρατεταμένη πτωτική αγορά, φτάνοντας τελικά σε χαμηλά επίπεδα τον Μάρτιο του 2020 εν μέσω της πανδημίας του COVID-19. Με τη διαπραγμάτευση του χρυσού σε 100 φορές την τιμή του αργύρου σε αυτόν τον πάτο, το ασήμι στη συνέχεια ξεκίνησε σε ένα αξιοσημείωτο ράλι, ξεπερνώντας το 140% μέσα σε λίγους μήνες.
Στις 9 Απριλίου, αυτό το σπάνιο ορόσημο σημειώθηκε για άλλη μια φορά, υποδεικνύοντας ότι το ασήμι είναι ιστορικά υποτιμημένο σε σύγκριση με τον χρυσό. Αν και αυτή η αναλογία θα μπορούσε σίγουρα να ανέβει υψηλότερα – υποδηλώνοντας ότι ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να ξεπερνά το ασήμι – πιστεύω ότι εξακολουθεί να παρουσιάζει μια μοναδική ευκαιρία όταν το δούμε μέσα από μια μακροπρόθεσμη ιστορική οπτική γωνία.
Η πρόσφατη κίνηση βόρεια του 100x δεν συνέβη μετά από μια παρατεταμένη bear market, αλλά μάλλον μια επίμονη πτώση του αργύρου σε σχέση με τον χρυσό και συνέβη ακριβώς όταν χρειάστηκε: στη ζώνη υποστήριξης 2020-2022. Η αποτυχία του ασημιού να συγκρατηθεί εδώ θα μπορούσε να έχει ανοίξει την πόρτα στα χαμηλά $20. Τώρα που η υποστήριξη έχει διατηρηθεί, νομίζω ότι το ασήμι φτάνει στο χρυσό και ράλι στα προηγούμενα υψηλά του φέτος (~13% ανοδικά) και τελικά, στους επόμενους 12-18 μήνες, μπορεί να φτάσει στο υψηλό όλων των εποχών κοντά στα $50, που είναι 60% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Το εάν αυτές οι κινήσεις υλοποιούνται μένει να φανεί, αλλά δεδομένου του πόσο τεταμένη είναι η αναλογία χρυσού προς ασήμι, το ασήμι φαίνεται ιδιαίτερα καλά τοποθετημένο αυτή τη στιγμή.
Χρειάζεστε καταλύτη; Τι θα λέγατε για ένα παλιομοδίτικο Short Squeeze
Ο καταλύτης για το ασήμι για να φτάσει το χρυσό θα μπορούσε να είναι ένα βραχυπρόθεσμο ράλι. Το iShares Silver Trust (SLV), ένα από τα μεγαλύτερα ασημένια ETF, έχει αυτήν τη στιγμή το υψηλότερο βραχυπρόθεσμο επιτόκιο που έχει καταγραφεί. Παρόμοια κατάσταση σημειώθηκε το 2011 κοντά στην κορύφωση της φούσκας, όταν το βραχυκύκλωμα απέδωσε στους εμπόρους. Ωστόσο, μπορεί να γίνει ένας άλλος παραλληλισμός με το 2022, όταν τα υψηλά βραχυπρόθεσμα επιτόκια συνέπεσαν με το κατώτατο σημείο των τιμών του ασημιού, συμβάλλοντας στον σχεδόν διπλασιασμό και σχεδόν διπλασιασμό των τιμών από τότε. Ένα βραχυπρόθεσμο ράλι στο SLV θα μπορούσε να προσφέρει σημαντική άνοδο στο ασήμι στο εγγύς μέλλον.
Βλέπουμε μια παρόμοια ρύθμιση στο Sprott Physical Silver Trust, το οποίο είναι λίγο περισσότερο από το 1/3 του μεγέθους του SLV. Εκεί βλέπουμε επίσης μια δραματική άνοδο στο επίπεδο βραχυπρόθεσμου επιτοκίου και εάν το ασήμι αρχίσει να ξεσπά, αυτά τα προϊόντα αργύρου ενδέχεται να δουν δραματικές αυξήσεις τιμών τους επόμενους μήνες.
Περίληψη
Μετά την 90ήμερη παύση των δασμών του Τραμπ, ο S&P 500 εκτινάχθηκε πάνω από 9,5% -το μεγαλύτερο ράλι του από το 2008- ενώ η αναλογία χρυσού προς ασήμι έφτασε στο σπάνιο 100:1, ορόσημο που παρατηρήθηκε μόνο τρεις φορές τον περασμένο αιώνα. Με τον χρυσό 100 φορές πιο ακριβό, το ασήμι φαίνεται υποτιμημένο, δυνητικά ράλι 13% στα υψηλά του τρέχοντος έτους ή 60% στα 50 $ τους επόμενους 12-18 μήνες. Το ρεκόρ βραχυπρόθεσμου ενδιαφέροντος για το iShares Silver Trust (SLV) και το Sprott Physical Silver Trust θα μπορούσε να τροφοδοτήσει ένα βραχυπρόθεσμο ράλι, εάν η ιστορικά αυξανόμενη αναλογία χρυσού-αργύρου πράγματι ευνοεί την κάλυψη των τιμών του ασημιού. Δεδομένων των παραπάνω, αύξησα την έκθεση της εταιρείας μας στο ασήμι, θεωρώντας την ως μια δυνητικά σπάνια μακροπρόθεσμη ευκαιρία.
- AGORA-XRYSOU.COM
- Ελ Βενιζέλου 53, Πειραιάς
Τηλ.: 211.1825001 & 697.2027740
Βρείτε μας στο χάρτη
- Κολοκοτρώνη 9 (2ος όροφος), Σύνταγμα
Τηλ.: 211.1835856 – 697. 2027740
