Ο χρυσός προβλέπεται να ανέβει υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, καθώς οι κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές έχουν αυξήσει τις αγορές, σύμφωνα με την Goldman Sachs Research.

Ο χρυσός συνήθως διαπραγματεύεται στενά σύμφωνα με τα επιτόκια. Ως περιουσιακό στοιχείο που δεν προσφέρει καμία απόδοση, γίνεται συνήθως λιγότερο ελκυστικό για τους επενδυτές όταν τα επιτόκια είναι υψηλότερα και είναι συνήθως πιο επιθυμητό όταν τα επιτόκια πέφτουν. Ενώ αυτή η σχέση εξακολουθεί να ισχύει, οι αγορές κεντρικών τραπεζών ήταν μια ισχυρή δύναμη, επαναφέροντας το επίπεδο των τιμών του χρυσού υψηλότερα από το 2022, γράφει η αναλύτρια της Goldman Sachs Research Lina Thomas στην έκθεση της ομάδας της.

Ποια είναι η πρόβλεψη για τις τιμές του χρυσού για το 2025;

Το πολύτιμο μέταλλο προβλέπεται να ανέλθει στα 3.000 δολάρια ανά ουγγιά τρόυ μέχρι το τέλος του 2025, γράφει ο Thomas. Ο χρυσός ανέβηκε σε πολλαπλά υψηλά όλων των εποχών φέτος.

Ο Thomas επισημαίνει ότι η σχέση μεταξύ των αλλαγών στις τιμές του χρυσού και των αλλαγών στα επιτόκια εξακολουθεί να υπάρχει, αλλά οι σημαντικές αγορές ράβδων χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες έχουν επαναφέρει τη σχέση μεταξύ επιτοκίου και επιπέδων τιμών από το 2022. Η Goldman Sachs Research εκτιμά ότι 100 τόνοι φυσικής ζήτησης ανεβάζει τις τιμές του χρυσού κατά τουλάχιστον 2,4%.

Γιατί αυξήθηκε η τιμή του χρυσού;

Η ανησυχία για τον κίνδυνο οικονομικών κυρώσεων είναι πιθανόν ένας από τους λόγους για τους οποίους οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τις αγορές χρυσού. Οι αγορές χρυσού από κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά το πάγωμα των περιουσιακών στοιχείων της ρωσικής κεντρικής τράπεζας το 2022, μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, σύμφωνα με την Goldman Sachs Research. 

Ο Thomas επισημαίνει επίσης ότι οι κεντρικές τράπεζες στις ανεπτυγμένες αγορές τείνουν να έχουν σχετικά υψηλά αποθέματα χρυσού ως μερίδιο των αποθεματικών. Για παράδειγμα, οι ΗΠΑ, η Γαλλία, η Γερμανία και η Ιταλία έχουν αποθέματα χρυσού που αποτελούν το 70% των αποθεμάτων τους. Αντίθετα, οι ομόλογοί τους στις αναδυόμενες αγορές έχουν μικρότερα μερίδια. Η Κίνα, για παράδειγμα, αναφέρει ότι έχει το 5% των αποθεμάτων της στο μέταλλο. Με αυτόν τον τρόπο, ορισμένες κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές πλησιάζουν τις αντίστοιχες τράπεζες στις ανεπτυγμένες χώρες.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εμφανίζονται επίσης ανήσυχοι για τη βιωσιμότητα του χρέους ,οι οποίες έχουν περίπου 35 τρισεκατομμύρια δολάρια δανεισμού, που αντιστοιχεί στο 124% του ΑΕΠ. Πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν το μεγαλύτερο μέρος των αποθεματικών τους σε ομόλογα του Δημοσίου των ΗΠΑ και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορεί να ανησυχούν όλο και περισσότερο για την έκθεσή τους σε δημοσιονομικούς κινδύνους στις ΗΠΑ.

Με τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ στο επίκεντρο, οι δυτικοί επενδυτές επιστρέφουν στην αγορά χρυσού, σύμφωνα με την Goldman Sachs Research. Ο χρυσός μπορεί να προσφέρει οφέλη αντιστάθμισης κινδύνου έναντι πιθανών γεωπολιτικών κλυδωνισμών, συμπεριλαμβανομένων των πιθανών αυξήσεων των εμπορικών εντάσεων, του κινδύνου υποταγής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και των φόβων για το χρέος.

Τα αποθέματα χρυσού του ETF ενδέχεται να αυξηθούν

Πολλοί δυτικοί επενδυτές ήταν νευρικοί για το να κυνηγήσουν τις τιμές του χρυσού υψηλότερες, λέει ο Thomas. Κάποιοι πιστεύουν ότι έχασαν το ράλι και είναι επιφυλακτικοί να αγοράσουν χρυσό στα υψηλά όλων των εποχών. Ορισμένοι αγωνίζονται επίσης να κατανοήσουν τις τιμές του χρυσού, οι οποίες το 2022 άρχισαν να αποκλίνουν από την παραδοσιακή τους σχέση με τα επιτόκια.

Τούτου λεχθέντος, η Goldman Sachs Research αναμένει ότι οι διαθέσεις χρυσού σε δυτικά χρηματιστήρια ταμεία θα αυξηθούν σταδιακά καθώς τα επιτόκια πέφτουν, κάτι που θα είναι σύμφωνο με την ιστορική τους σχέση. Ακόμη και αν η αγορά χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες μπορεί να μετριάζεται, θα μπορούσε να υπάρξει κάποιος ανταγωνισμός για χρυσό χρυσό μεταξύ των κεντρικών τραπεζών και των δυτικών επενδυτών, καθώς οι συμμετοχές σε χρυσό ETF αρχίζουν να ανεβαίνουν.

«Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές ενδιαφέρονται τώρα να κρατήσουν χρυσό επειδή τα επιτόκια είναι χαμηλότερα», λέει ο Thomas. «Την ίδια στιγμή, οι συμμετοχές των κεντρικών τραπεζών πιθανότατα θα εξακολουθούν να συσσωρεύονται».

•   AGORA-XRYSOU.COM

• Ελ Βενιζέλου 53, Πειραιάς           
  Τηλ.: 211.1825001 & 697.2027740
  Βρείτε μας στο χάρτη

• Κολοκοτρώνη 9 (2ος όροφος), Σύνταγμα
  Τηλ.: 211.1835856 – 697. 2027740