Η άνοδος του χρυσού

Ο χρυσός σημείωσε νέο υψηλό την Τετάρτη, επεκτείνοντας την πρόσφατη άνοδό του, καθώς οι επενδυτές αναζητούν καταφύγιο εν μέσω μιας πληθώρας πολιτικών και γεωπολιτικών τίτλων. Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό που δείχνουν συγκρατημένες πιέσεις στις τιμές διατηρούν επίσης την επικείμενη περαιτέρω χαλάρωση της κεντρικής τράπεζας (Federal Reserve). Διαπραγματευόμενος πάνω από 4.630 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, ο χρυσός έχει αυξηθεί πάνω από 7% φέτος, μετά από μια άνοδο σχεδόν 65% το 2025.

Παρά την ισχυρή άνοδο, αναμένουμε ότι οι τιμές του χρυσού θα κινηθούν ανοδικά. Βλέπουμε ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 5.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά τους επόμενους μήνες, εν μέσω της αντιστάθμισης της ζήτησης που προκύπτει από τις συνεχιζόμενες μακροοικονομικές, πολιτικές και γεωπολιτικές ανησυχίες.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις έχουν επανεμφανιστεί στη Μέση Ανατολή. Το Ιράν βρίσκεται στο επίκεντρο φέτος εν μέσω εσωτερικών διαμαρτυριών και προειδοποιήσεων από τις ΗΠΑ ότι ενδέχεται να παρέμβει. Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ προέτρεψε αυτή την εβδομάδα τους Ιρανούς να συνεχίσουν να διαμαρτύρονται, προσθέτοντας ότι «η βοήθεια έρχεται». Από την οπτική γωνία της αγοράς, η συνεχιζόμενη λειτουργία ενεργειακών περιουσιακών στοιχείων και οι εξαγωγές υδρογονανθράκων από την ευρύτερη περιοχή αποτελούν το βασικό επίκεντρο, καθώς το αργό πετρέλαιο που εξέρχεται από το Στενό του Ορμούζ ανέρχεται συνολικά σε περίπου 20% της παγκόσμιας ζήτησης. Οποιαδήποτε εξέλιξη που θα μπορούσε για άλλη μια φορά να οδηγήσει σε ανησυχία των επενδυτών σχετικά με την παρεμπόδιση των ροών υδρογονανθράκων από την περιοχή ή τις ζημιές στις υποδομές θα μπορούσε να αυξήσει τις τιμές του πετρελαίου και να επηρεάσει τις αγορές. Ωστόσο, η αγορά πετρελαίου δίσταζε να τιμολογήσει ένα ασφάλιστρο κινδύνου στο πρόσφατο παρελθόν και αναμένουμε ότι θα είναι κάπως υπερπροσφερόμενο κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Ως εκ τούτου, βλέπουμε τον χρυσό ως το προτιμώμενο περιουσιακό στοιχείο αντιστάθμισης κινδύνου σε αυτό το στάδιο λόγω του δυναμικού διαφοροποίησής του.

Η θεσμική και πολιτική αβεβαιότητα υπογραμμίζει την αντιστάθμιση της ζήτησης. Ενώ η έρευνα του Υπουργείου Δικαιοσύνης για τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δεν θα πρέπει να αλλάξει την πιθανή πορεία χαλάρωσης της Fed φέτος ή να σταματήσει την ανοδική πορεία των μετοχών, οι ανησυχίες των επενδυτών παραμένουν. Η τύχη των «αμοιβαίων» δασμών του Τραμπ είναι επίσης αβέβαιη, με μια απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου των ΗΠΑ πιθανή σήμερα. Το δικαστήριο δεν λέει ποτέ εκ των προτέρων ποιες αποφάσεις είναι έτοιμες προς δημοσίευση, μόνο ότι οι αποφάσεις σε υποθέσεις που αμφισβητούνται είναι πιθανές όταν οι δικαστές αναλάβουν το βήμα στις 10 π.μ. ώρα Ουάσινγκτον. Επιπλέον, με τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο, η αβεβαιότητα γύρω από την εσωτερική πολιτική των ΗΠΑ εν μέσω ενός εξελισσόμενου πολιτικού περιβάλλοντος θα πρέπει να αυξήσει την όρεξη των επενδυτών για χρυσό.

Το θεμελιώδες υπόβαθρο είναι ευνοϊκό για τον χρυσό. Ενώ τα τελευταία στοιχεία έχουν μετριάσει ορισμένες ανησυχίες σχετικά με τις πιέσεις στις τιμές, ο πληθωρισμός παραμένει σχετικά υψηλός και αποτελεί βασική οικονομική ανησυχία. Αυτό θα πρέπει να οδηγήσει σε μείωση των πραγματικών αποδόσεων εν μέσω περαιτέρω χαλάρωσης της Fed, ενισχύοντας την ελκυστικότητα του χρυσού δεδομένων των μη τοκοφόρων χαρακτηριστικών του. Οι φόβοι για την αύξηση των παγκόσμιων επιπέδων χρέους και τα δημόσια οικονομικά των ΗΠΑ θα πρέπει επίσης να διατηρήσουν τη συνεχιζόμενη όρεξη των επενδυτών για πραγματικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός, δεδομένης της ελευθερίας του από τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου.

Έτσι, καθώς η ζήτηση για χρυσό από τις κεντρικές τράπεζες και τους επενδυτές αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω φέτος, παραμένουμε long στον χρυσό και βλέπουμε αξία σε μια μεσαίου μεγέθους κατανομή στο πολύτιμο μέταλλο σε ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Ενώ σημειώνουμε τους καθοδικούς κινδύνους δεδομένου του τρέχοντος υψηλού ασφαλίστρου, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε επίσης να σκαρφαλώσει υψηλότερα από ό,τι προβλέπουμε στα 5.400 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά εάν αυξηθούν οι πολιτικοί ή οικονομικοί κίνδυνοι.

  agora-xrysou.com 

Ελ Βενιζέλου 53, Πειραιάς          
Τηλ.: 211.1825001 & 697.2027740                                                                                Αγορες – πωλησεις  χρυσων κοσμηματων

Κολοκοτρώνη 9 (2ος όροφος), Σύνταγμα                                                          e.mail palladionmetal@gmail.com
Τηλ.: 211.1835856 – 697. 2027740