Επενδύστε σε χρυσό ή ασήμι.

Ήταν πριν από 3 χρόνια όταν παράτησα το μεταπτυχιακό μου στα χρηματοοικονομικά, καθοδηγούμενος από μια βαθιά πεποίθηση ότι ο χρυσός και το ασήμι ήταν προορισμένα να ξεπεράσουν σε απόδοση το αρχαϊκό και ανεπαρκές χαρτοφυλάκιο 60/40.

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η τιμή του χρυσού έχει εκτοξευθεί κατά 108% , σπάζοντας τα ιστορικά υψηλά του περισσότερες από 40 φορές μόνο το 2024. Το ασήμι, εν τω μεταξύ, έχει εκτοξευθεί κατά 124% τα τελευταία 3 χρόνια και τώρα βρίσκεται σε ονομαστικά υψηλά 14 ετών.

Φυσικά, μπορείτε να φανταστείτε ότι ο πειρασμός να πείτε «στο είπα εγώ» είναι μεγάλος, ειδικά για εκείνους που χλεύασαν τον συγγραφέα σας όταν υποστήριξε την κατανομή χρυσού και αργύρου κατά τη διάρκεια της θητείας του  στον ιδιωτικό τομέα.

Έκτοτε, ο συγγραφέας σας μπόρεσε να χαράξει μια καριέρα ως αναλυτής πολύτιμων μετάλλων και τώρα εργάζεται ως ειδικός σε θέματα ασημιού .

Λιγότερο ευχάριστο, ωστόσο, είναι το γεγονός ότι πολλοί επενδυτές (ίσως και εσείς συμπεριλαμβανομένου) είχαν μηδενική έκθεση σε χρυσό και ασήμι κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου – όχι επειδή δεν ήθελαν, αλλά επειδή ο οικονομικός τους σύμβουλος συνέστησε να μην το κάνουν.

Ευτυχώς για αυτήν την κατηγορία επενδυτών που έχει ξεφύγει από το χαλασμένο και αναποτελεσματικό μας σύστημα, το ακόλουθο άρθρο είναι εδώ για να σας ενημερώσει για ένα απλό πράγμα: Δεν είναι πολύ αργά για να επενδύσετε σε χρυσό ή ασήμι.

Πράγματι, παρά το γεγονός ότι βρισκόμαστε πλέον σταθερά στη μέση μιας ανοδικής αγοράς χρυσού και ασημιού, εξακολουθούν να υπάρχουν πολλές ιστορικές μετρήσεις που υποδηλώνουν ότι και τα δύο πολύτιμα μέταλλα είναι σχετικά υποτιμημένα.

Βολικά, το θέμα της σημερινής εις βάθος ανάλυσης θα είναι η ανάλυση αυτών των μετρήσεων. Επομένως, είτε θέλετε να αγοράσετε περισσότερο χρυσό και ασήμι είτε χάσατε εντελώς την ευκαιρία, αυτό είναι το άρθρο για εσάς.

Ξεκινώντας με τον χρυσό, ένα από τα ισχυρότερα επιχειρήματα για την υποτίμησή του έγκειται στη νομισματική βάση. Το 1980, ανερχόταν σε μόλις 157 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ . Σήμερα, έχει επεκταθεί στα 5,74 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ , σημειώνοντας μια εντυπωσιακή αύξηση 3.556% .

Εν τω μεταξύ, ο χρυσός έχει παρουσιάσει «μόνο» αύξηση 329% κατά την ίδια περίοδο, από 835 δολάρια ΗΠΑ το 1980 σε υψηλά 3.579 δολάρια ΗΠΑ σήμερα.

Με αυτή τη λογική, αν ο χρυσός απλώς συμβαδίζει με την επέκταση της νομισματικής βάσης από το 1980, η τιμή του σήμερα δεν θα ήταν λίγο κάτω από τα 3.600 δολάρια ΗΠΑ. Αντίθετα, η τιμή του χρυσού θα ξεπερνούσε κατά πολύ τα 30.000 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά .

Παρεμπιπτόντως, το ίδιο ισχύει και για την προσφορά Μ2, η οποία μετρά τα μετρητά, τις τραπεζικές καταθέσεις, τις ταμιευτικές καταθέσεις και άλλες ρευστές καταθέσεις, όπως διαφοροποιείται από τη νομισματική βάση, η οποία καλύπτει αυστηρά το νόμισμα σε κυκλοφορία και τα αποθεματικά της κεντρικής τράπεζας.

Το 1980, η προσφορά M2 ήταν 1,48 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ , αλλά έκτοτε έχει εκτοξευθεί κατά 1,391% στα 22,12 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ . Περιέργως, αν ο χρυσός είχε αυξηθεί με τον ίδιο ρυθμό από το 1980, σήμερα θα βρισκόταν περίπου στα 12.000 δολάρια ΗΠΑ .

Στην πραγματικότητα, η τιμή του χρυσού θα ήταν ακόμη υψηλότερη σήμερα αν χρησιμοποιούσαμε το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ ως βαρόμετρο. Συγκεκριμένα, αν λάβουμε υπόψη την αύξηση του ομοσπονδιακού χρέους κατά 4.220% από το 1980, η τιμή του χρυσού θα ήταν σήμερα άνευ προηγουμένου στα 36.000 δολάρια ΗΠΑ .

Ακόμα κι αν εφαρμόζαμε πιο συντηρητικά την αύξηση 152% του ομοσπονδιακού χρέους των ΗΠΑ από το 2011, θα εξακολουθούσαμε να βλέπουμε την τιμή του χρυσού στα 4.788 δολάρια ΗΠΑ , η οποία ειρωνικά ευθυγραμμίζεται με τον στόχο μας για το 2030 στην έκθεση In Gold We Trust .

Τελικά, αυτές οι μετρήσεις δεν υποδηλώνουν σε καμία περίπτωση ότι ο χρυσός πρόκειται να εκτοξευθεί σε αυτά τα υψηλά ύψη μέχρι αύριο. Ωστόσο, πιστεύουμε ότι βοηθούν στην απεικόνιση της καταστροφικής αποτυχίας των νομισμάτων fiat ως αποθεμάτων αξίας.

Προφανώς, δεν είμαστε οι μόνοι που πιστεύουμε ότι το fiat δεν είναι πλέον κατάλληλο για τον σκοπό του, όπως αποδεικνύεται από την πρόσφατη και απότομη αύξηση της ζήτησης χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες, η οποία έχει εκτοξευθεί στους 1.000+ τόνους ετησίως τα τελευταία 3 χρόνια.

Επιπλέον, τα αποθέματα χρυσού των ξένων κεντρικών τραπεζών υπερβαίνουν πλέον το 30% των διεθνών αποθεμάτων για πρώτη φορά μετά από 30 χρόνια – ένα σαφές σημάδι ότι ζούμε πλέον σε μια εποχή …………..

Στο πλαίσιο αυτού, η Κεντρική Τράπεζα της Πολωνίας μόλις ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει να αυξήσει το μερίδιο του χρυσού στα συνολικά αποθεματικά της από το τρέχον 20% σε 30%. Αυτό έρχεται μετά την άνοδο της χρυσής θέσης στην πρώτη θέση των κεντρικών τραπεζών σε χρυσό το 2024 ( 89,5 τόνοι ).

Ομοίως, το Ελ Σαλβαδόρ μόλις ξεκίνησε τα αποθέματά του σε χρυσό με μια αγορά 50 εκατομμυρίων δολαρίων . Και για να ολοκληρώσει όλα αυτά, η Goldman Sachs μόλις προέβλεψε αύξηση της τιμής του χρυσού στα 5.000 δολάρια ΗΠΑ εάν περίπου 333 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ εισρεύσουν σε χρυσό από τα αμερικανικά ομόλογα.

Επομένως, υπό το πρίσμα αυτής της δομικά ενσωματωμένης ζήτησης, ο χρυσός φαίνεται να έχει τη δυναμική να ξεπεράσει την υπέρβαση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, ενδεχομένως ακόμη και να δοκιμάσει το μερίδιο του 75% των διεθνών αποθεματικών από το υψηλότερο σημείο του 1980.

Έχοντας αυτό κατά νου, πιστεύουμε ότι είναι δίκαιο να πούμε ότι ο χρυσός δεν είναι ακόμη υπερτιμημένος , παρά το γεγονός ότι ορισμένοι «ειδικοί» τον θεωρούν κορυφαίο. Φυσικά, το ασήμι, το οποίο παραμένει ιστορικά υποτιμημένο σε σχέση με τον χρυσό, φαίνεται να είναι μια ευκαιρία, ακόμη και στα 40 δολάρια ΗΠΑ.

Εντείνοντας την αμείλικτη άνοδο του χρυσού, η σχετική έκπτωση του ασημιού σε σχέση με τον «μεγάλο αδελφό» του αποδεικνύεται καλύτερα από την αναλογία χρυσού/ασημιού, η οποία ιστορικά ήταν κατά μέσο όρο μόλις 2 κατά την Αρχαία Αίγυπτο.

Στις μέρες μας, φυσικά, ο αυξανόμενος ρόλος του ασημιού ως βιομηχανικού μετάλλου -σε συνδυασμό με την αποσύνδεσή του από το νομισματικό σύστημα- οδηγεί σε έναν πιο ανησυχητικό λόγο 85 , μειωμένο από τα υψηλά των 100 νωρίτερα φέτος.

Πριν από αυτό, ένα «σημείο ενεργοποίησης» αναλογίας χρυσού/ασημιού 100 είχε παραβιαστεί μόνο 2 φορές στη σύγχρονη ιστορία. Σε κάθε περίπτωση, χρησίμευσε ως εφαλτήριο για την επακόλουθη τετραπλάσια υπεραπόδοση του ασημιού σε σχέση με τον χρυσό το 1991 και το 2020.

Παρ ‘όλα αυτά, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι μια απλή επιστροφή στον ιστορικό μέσο όρο του λόγου χρυσού/αργύρου από το 1970 θα μεταφραζόταν σε τιμή ασημιού 59 δολάρια ΗΠΑ στη σημερινή τιμή του χρυσού των 3.550 δολαρίων ΗΠΑ.

Πιο συντηρητικά, μια επιστροφή στον μέσο λόγο χρυσού/ασημιού από το 2000 θα ισοδυναμούσε με τιμή ασημιού 52 δολάρια ΗΠΑ . Πιο αισιόδοξα, ο μέσος λόγος χρυσού/ασημιού τα τελευταία 110 χρόνια θα οδηγούσε σε τιμή ασημιού 68 δολάρια ΗΠΑ .

Ως αποτέλεσμα, μια απλή μέση αντιστροφή θα μπορούσε να οδηγήσει το λευκό μέταλλο σε σημαντική άνοδο κατά 27-66% από την τρέχουσα τιμή του, περίπου στα 40,92 δολάρια ΗΠΑ, γεγονός που υποδηλώνει ότι υπάρχει περαιτέρω ανοδική πορεία παρά την αύξηση 45% τους τελευταίους 12 μήνες.

Σε αυτά τα επίπεδα αξίας, δεν είναι περίεργο που «φάλαινες» όπως ο ιδρυτής της τεχνολογίας της Entrata, David Bateman, επένδυσαν σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ σε πολύτιμα μέταλλα νωρίτερα φέτος – μια αγορά που περιελάμβανε ένα τεράστιο ποσό 12,69 εκατ. ουγγιών αργύρου.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η αγορά του Bateman ήταν ίση με περίπου το 1,5% της παγκόσμιας ετήσιας προσφοράς . Ως εκ τούτου, δεν θα εκπλαγεί κανείς αν άλλες επενδυτικές «φάλαινες» συνεχίσουν να ακολουθούν το παράδειγμά τους στην εξασφάλιση του φυσικού τους ασημιού το 2025.

Είναι γνωστό ότι ο θρυλικός επενδυτής αξίας Γουόρεν Μπάφετ αγόρασε το 25% της ετήσιας προσφοράς ασημιού στο ορυχείο (129,7 εκατομμύρια ουγγιές) από το 1997 έως το 1998. Αν είχε κρατήσει μέχρι το 2011, θα είχε σημειώσει μια εξωφρενική συνολική απόδοση 900% .

Τελικά, είτε πρόκειται για μια «φάλαινα» τύπου Buffett ή Bateman, είτε για τη συλλογική μεσαία τάξη της Ινδίας, είτε για έναν διαβόητα αποφασιστικό μέτοχο SLV που ενεργεί για λογαριασμό ενός βιομηχανικού παράγοντα, η τιμή του ασημιού δεν θα κάνει διακρίσεις ως προς το ποιος τροφοδοτεί την άνοδό της από αυτήν την ιστορική υποτίμηση.

Και με τον ίδιο τον χρυσό να παραμένει σχετικά υποτιμημένο, υπάρχει άφθονος χρόνος και για τα δύο πολύτιμα μέταλλα να λάμψουν στο προσκήνιο αυτής της ανοδικής αγοράς, ειδικά καθώς προσβλέπουμε σε καταλύτες όπως μια πιθανή μείωση των επιτοκίων από την Fed στην επόμενη συνεδρίαση της FOMC στις 17 Σεπτεμβρίου.

Επομένως, ενώ έχουν ήδη αποκομιστεί μεγάλα κέρδη – ειδικά από επενδυτές που αντιδρούσαν και παρέμειναν πιστοί στις πεποιθήσεις τους στα βάθη της πτωτικής αγοράς του παρελθόντος – πιστεύουμε ακράδαντα ότι δεν είναι πολύ αργά για τους νέους επενδυτές να συμμετάσχουν σε αυτό το πάρτι χρυσού και ασημιού – ένα πάρτι που θα μείνει στην ιστορία ως η αυγή της Αναγέννησης του Υγιούς Χρήματος.

 agora-xrysou.com 

Ελ Βενιζέλου 53, Πειραιάς          
Τηλ.: 211.1825001 & 697.2027740                                                                                Αγορες – πωλησεις  χρυσων κοσμηματων

Κολοκοτρώνη 9 (2ος όροφος), Σύνταγμα                                                          e.mail palladionmetal@gmail.com
Τηλ.: 211.1835856 – 697. 2027740